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熊市套利和牛市套利

发布时间:2020-03-03 17:46:05 阅读: 来源:生物有机肥厂家

江沂

在外界看来,基金的跨市场套利赚的是“薄利”,三四天一个来回,净利润能有2%就要感谢老天爷赏口饭吃了。那老天爷什么时候赏饭吃?套过利的人都知道,市场人气足,气氛暖的时候,套利成功才是大概率事件。

近期大家参与的套利就充分证明了这一点,由于遇上市场强势反弹,参与智能汽车(161033)套利的网友不经意间赚了个盆满钵满——智能汽车这只LOF基金,在二级市场被翻炒,短短几日,溢价率高于40%,这就引来了跨市场套利资金,记者身边有朋友参与套利,3日时间,盈利面超过30%。受市场回暖影响,有些资金参与前担忧场内卖不出去,但实际操作中,盘中曾出现跌停后又再度打开,资金入场第一天,成交超乎寻常地活跃。

受此影响,3月25日,交易所数据显示,智能汽车(161033)新增份额达到5000万,28日,巨量资金入场兑现收益,后面离场的,就没有那么幸运了。

空仓基金被爆炒,是2015年牛市里偶尔会出现的事情,没想到在今年刚刚升温的市场再度出现,对于套利资金来说,仓位越低越好,净值波动小,下行风险越小,至于上行收益,就要看资金的疯狂程度了。在股市升温的大背景下,这类小规模基金场内价格就容易水涨船高,实际上,能够在3日内获利30%以上,即便是参与者也是始料不及的。

但是对于溢价套利的资金来说,最大的问题是有没有那么多的对手盘,本来是几千万规模的基金,突然每天二级市场新增份额都是几千万份,进来的都是套利的“聪明钱”,缺的就是接盘的“傻钱”。因此对于很多套利者来说,进场后卖不出去,资产都是纸上收益,从3月25场内数据看,智能汽车二级市场一直在跌停价交易。当然对于部分套利基金来说,即使是跌停交易,他们也是盈利的,但最大的问题是,缺乏对手盘,难以达成交易来兑现收益。

那么有没有套利失败的案例?上周金亚科技(300028)在5个跌停后打开跌停,而之前基金公司对这只个股做了13个跌停的估值调整,有很多投资者申购持有比例最高的几只基金,想要套取其中的价格差,但是从当天的基金净值表现看,重仓基金并没表现得特别优秀,主要原因是,当天市场出现了较大幅度的调整,单只个股盈利面对抵消其他个股下跌引起的净值损失作用有限,所以套利基本上盈利不多。

所以说,先分清楚市场的走势,再选择做不做套利,效率要高很多。当然投资是愿赌服输的,参与套利就必须明白这一点,个人觉得,这种套利还是小规模参与即可,算好日子,小规模参与,亏本就原路返回,得之无需狂喜,失之也不至于伤筋动骨,才是比较理性的做法。

(责任编辑:张振江 HN061)

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