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揭秘A股暴涨暴跌原因疯狂杠杆资金是一把双刃剑-【新闻】

发布时间:2021-05-28 19:50:59 阅读: 来源:生物有机肥厂家

揭秘A股暴涨暴跌原因:疯狂杠杆资金是一把双刃剑

癫狂过后,市场以单日超5%的跌幅,给燥热的市场泼上了一盆凉水。

12月9日,沪指盘中一度创下49个月新高,尾盘急速跳水,市场上演过山车行情。

之所以有如此戏剧化的表现,与本轮入市资金的性质有关。本轮行情区别于以往的最大特点是,杠杆资金在其中推波助澜。从多方了解到,在本轮行情启动后,两市单日成交量达到万亿级别,其中约20%~30%来自杠杆资金,除去券商融资,剩下的就是由民间配资而来。

杠杆资金从来都使一把双刃剑。毕竟股价不可能永久上涨,终究有投资者会选择不加杠杆而是抛售离场,一旦股价开始显著下跌,那就会引发“去杠杆”下的连锁抛售,涨得有多凶狠,跌起来也可以有多凶残。

9日市场过山车行情正印证了这一点:A股沪指大涨触及3100点之后出现200余点大跳水,跌幅超过5%,创5年多单日最大跌幅,成交额再创万亿以来新高,盘面上各板块尽墨,前期大涨的券商股全数回调,超160只股跌停,投资者夺路而逃。

经历一番起伏,杠杆资金背后的产业资本和地下钱庄成为大赢家。而暴跌再一次吹响了游资反攻的号角,新一轮的民间资本互噬即将展开,这一次金融巨鳄也做好了入场搏杀的准备。

地下钱庄带来的赚钱效应

“这一轮的行情并非基金和保险拉动的。”一位长期关注资本市场的券商分析师和她的私募基金朋友,见证了温州民间游资在7、8月份涌入股票市场。她对腾讯财经说,在三季度末,股票型基金整体仓位已经达到了86%,距离90%的上限所剩空间无几,基金能够为市场提供的助推资金有限。而保险调整仓位手续繁琐,根本不可能有这样的调仓速度,带动市场疯狂上涨。

由于房地产市场在2014年的持续低迷,民间借贷风险加剧,本来专注于帮助房地产企业融资的民间地下钱庄金主坐不住了。资金纷纷抽离,股票市场变成了温州地下钱庄资金最好的去处,阳光私募成为这些资金进去股市的绝佳跳板。

在初期的私募基金业绩诱惑下,浙江、福建的民间资本开始蠢蠢欲动,也加入了炒股大军。据私募人士观察,近期广东省的民间游资活跃,成为新的推动主力。

在上海,某位阳光私募领军人物仅凭一顿饭局,就可以从民间游资处获得了数亿元的委托投资合同。

北京一家私募基金的主管对腾讯财经表示,由于民间资本的加入,下半年募集资金的规模已经超过上半年的四倍有余。

龙赢富泽资产管理公司总经理童第轶也关注到了7、8月份的游资流动,他对腾讯财经称,这些资金的推动下,市场的情绪开始逐渐回暖。

神农投资总经理陈宇介绍,本轮牛市行情中助推大盘上涨的资金主要来源有三个方面:一是企业资金,在实业投资不确定性增加的背景下,部分上市公司将闲置资金投向二级市场,这也是推动本轮行情上涨的主力;二是高净值人群,这部分人的投资标的由地产等逐渐转向二级市场;三是券商融资以及其他途径的加杠杆资金,主要来源是券商和银行。

越来越明显的赚钱效应引导之下,不眠的资本已经不满足于单纯地股票投资,增加杠杆博取更大收益的想法,最终成为现实,并掀起了一轮巨浪。

杠杆资金助推牛市行情

“我们不得不满仓,因为竞争对手通过资金加杠杆透支做多,已经跑在我们前面。”陈宇担心,在这一轮牛市行情过后,通过加杠杆获得更多入市资金的竞争对手会大幅领先。

他提到的加杠杆透支做多,是指在行情好的时候,有些股票型私募基金通过结构性产品或者其他途径利用本金进行配资,目前市场上存在的配资杠杆率从1:3到1:15,品类众多。

牛市中,投资者只要规范操作,掌控风险,通过配资可将收益放大数倍,然而一旦遇到市场变脸,亏损额也会更大。所谓股票配资,即客户缴纳部分保证金后,配资公司按照比例,为投资者融资进行股票等投资。

深圳金斧子网络科技公司CEO张开兴介绍,目前公司合作的配资公司约有10家,两个月左右时间已经为1.7万客户配资超过9亿元,年底前将突破10亿元。如果不是受到资金源限制,本月单月配资额将会将可能突破20亿元。这也意味着单日约千亿资金通过民间配资进入股市,而这一部分资金的杠杆高于券商融资业务数倍。

张开兴称,虽然目前通过网络配资的多是本金在5-10万的客户,但是百万以上大资金客户也并不鲜见。值得关注的是,网络配资后台数据综合分析显示,这部分客户大部分重仓近期涨幅巨大的金融股,收益率普遍高于普通投资者。

“这些客户的仓位一般保持在30%-40%,可见风险掌控能力较强。”他说。

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