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【资讯】银行股搭台题材股唱戏

发布时间:2020-10-17 01:34:49 阅读: 来源:生物有机肥厂家

银行股搭台 题材股唱戏

行情在反复中终于展开又一轮的冲击,沪指在短暂跌破2250点之后翻身向上的走势虽然一度显得有些诡异,但依然在合理的走势范围内。从技术角度来看,沪指在上周的回档仅略跌破上涨行情的0.382回调位,显示仍然是健康且相对较为强势的调整,从历史走势上看,回调幅度不到涨幅1/3的行情均可以算是强势调整走势,这种走势未来有很强的创新高概率,即使无法创新高,至少也会出现二次冲顶行情。而且时间周期配合也较为合理,沪指自2月18日见顶以来,下跌时间共21天,不足上涨时间46天的一半。因此在上周市场快速反弹并重新站稳60日线之后,阶段底部已经确认的可能性较大。  汇丰PMI数据的公布对加强投资者信心有明显作用。汇丰3月PMI初值达到51.7,比2月份重新回升,随着春季开工的增加,投资者对于周期性行业的复苏仍有一定期待。如果随后的开工旺季到来,水泥、重卡等强周期性行业的数据能够超出投资者此前的弱复苏预期的话,或许能够对市场的上行产生更为强有力的支持。不过这一点尚有待新数据的验证,在此之前,机构投资者仍然普遍认为经济的弱复苏已经被市场所验证,因此对于强周期类股票并不会给予更多的投入。尤其是当一季度企业盈利数据并没有更多超预期的利好消息出现的情况下,对于强周期类股票更需要保持一些耐心。  虽然指数在2232点阶段见底之后,银行股的大幅上涨是反弹的中坚力量,但这并不意味着行情有可能会出现新一轮单边上涨行情,市场的结构和节奏可能都会发生比较大的变化。银行股即将在近期大量公布2012年年度业绩报告,持续强劲增长的业绩有望成为推动股价的重要力量,作为目前市场中估值最低的一个板块,银行股依然能够吸引机构投资者的眼光,成为机构资金配置中的重要项目。但是在去年12月份以来反弹行情中涨幅居前的几个行业板块如军工、汽车、水泥、房地产、石油石化等强周期行业,可能无法重新掀起新的上涨浪潮,主要是前一轮反弹中的主导逻辑如经济复苏、超跌、估值回归等几个因素都已经通过股价上涨得到充分验证,在没有看到新的超预期因素的情况下,这些板块的可能不会有进一步表现,甚至整个强周期板块都将表现平平。而自2月18日以来新的领涨板块如环保、医药、电力等行业的表现,也正表明机构投资者的标的正逐渐向主题板块、弱周期股上发生转移。笔者认为,这种资金配置上的重要转变,意味着这一轮市场的上涨空间将会低于前一轮涨幅,因为不管是主题板块还是弱周期股,都缺乏一致性表现的特征,并且对于指数的影响力有限,或许后期的上涨走势中,将会更多的表现出银行股搭台,各类主题板块反复轮动唱戏的局面。  在2月份行情中,中小板和创业板的走势远强于主板走势,而且在短暂调整之后,小盘股创新高的意愿也明显强于蓝筹股,这似乎表明投资者更青睐于成长股。笔者认为,这种走势确实体现了投资者的选择,但需要注意的是,当基本面的改变无法跟上股价变化的幅度之后,泡沫就已经开始累积,当泡沫达到一个危险的程度之后,其后的爆发将会给投资人带来严重的损失。当前中小板和创业板的估值水平已经远高于主板,而且也大大高于其合理水平,但2012年和2013年的小盘股业绩增长可能远远不及预期,因此股价已经偏离合理估值,其中的泡沫风险可以很明显看到。所以在后期中小板和创业板每一次创新高的过程都应该是投资者减仓的时机。  后期市场面临的主要风险仍然是利空的不确定性,一是货币政策会否从前期的积极转为中性,央行在春节之后已经回笼资金过万亿元,连续的资金净回笼导致资金成本维持在较高水准,并且也会对后期的信贷数据造成影响,并将会对本轮资金推动型的行情造成重大影响,这是一种不确定的利空因素;二是新股发行何时开始。  笔者认为,市场的筑底反弹仍然是近期的主基调,而板块的轮动和新结构的出现将对行情的节奏产生重要影响,在利空的不确定性逐渐转为确定性之前,把握市场特征,博弈结构性机会应该是近期的主要操作思路。

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